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容易理解NFT碎片化:一场大户的「资产再分配」运动

10-02 货币

特征:流动性挖矿玩法

今年4月,匿名创建者0xLeia推出NFT碎片化协议Unicly。

在提供NFT碎片化功能之上,Unicly引入AMM(自动做市商)及流动性挖矿。这意味着,用户不仅能够将NFT拆分成ERC-20代币,还可以在平台进行买卖,并通过提供流动性获得协议治理代币UNIC。

在Unicly平台,用户可以将任意数目的NFT(支持基于ERC-721、ERC-1155协议的资产)锁入智能合约,继而创建我们的uToken。代币的名字、总提供量、概述与投票解锁NFT所需设置的百分比均由用户自己决定。

应该注意的是,「投票解锁NFT所需百分比」指的是获得多少百分比投票后NFT才能被竞拍供应。比如,下图中,「 0% of 50% needed」是指需要50%uSTR放入投票合约才能触发竞拍,而竞拍资金会被所有uSTR持有者按比率分配。即,uToken 持有者可以通过投票来解锁NFT,决定是不是将NFT供应。

完成uToken的创建后,用户可以在Unicly推出的AMM交易网站UnicSwap为代币添加流动性,此过程像在Uniswap上为买卖对提供流动性。

对于为代币买卖提供流动性的LP(流动性提供者)而言,其不仅能够获得买卖手续费奖励(协议买卖中续费为0.3%,其中0.25%归LP,剩余0.05%用于回购UNIC 代币),还可将获得的LP token放入矿池赚取UNIC代币。不过,用户需要为白名单池(图中有绿色对勾标记的池子)提供流动性(提供uToken和以太币),才能获得代币奖励。

Unicly代币UNIC总量上限为100万枚,其中90%分配给社区,剩余10%留给开发团队,刚开始铸币量50000枚,此后每月铸币率将降低5%。行情数据显示,现在UNIC价格115USD,市值超2400万USD。

假如用户不想参与流动性挖矿,而是想要拥有完整的NFT,其可以对NFT进行出价。假如用户是最高出价者,则3天内没办法取消出价,此后则可以取消出价。而假如有人出价高于用户出价,后者则可以立即取消出价并调高出价,以参与竞拍。

Fractional:在NFT热潮中崛起的资本宠儿

参考资料:

1.《he Next Big Thing in NFTs: Breaking Them Apart》

2.《What is Fractional?》

特征:设置策展人管理费

Fractional于今年3月亮相,但真的进入市场是在7月。

7月下旬,Fractional开始频繁活动于社交媒体互联网,并随后于8月20日宣布完成790万USD种子轮筹资,参投方包括顶级机构Paradigm与Divergence Ventures、Flamingo DAO及Delphi Ventures等VC。

在商品设计及用体验上,Fractional与其他协议相差无几。在Fractional平台,用户可以创建NFT Vault(支持多个NFT),由金库来保管我们的NFT,随后则可发行与之对应的ERC-20代币。假如用户想要为碎片化代币创建流动性池,需要去SushiSwap和UniSwap等第三方平台操作,Fractional自己仅支持买卖。

NFT被「分割」后,买入碎片化代币的用户对锁入合约的NFT持有集体所有权,并可以对NFT资产的底价投票,而底价就是触发第三方启动NFT拍卖的价格,这与Unicly设计的「解锁NFT百分比的占比」相似。

那怎么样确定具体的底价?由碎片化代币持有者投票的加权平均值确定,更改底价只能通过投票完成。依据Fractional设计,假如少于50%的代币持有者投票,则不会设置底价,也没办法买断,且不可以设定高于或低于目前加权平均值5倍的底价。

当底价确定,拍卖启动,竞拍获胜者将收到NFT,碎片化代币持有者手中的资产将被烧毁,获得以太币。

与其他协议相比,Fractional特别之处在于,添加策展人资产成本。策展人其实是计划将NFT进行拆分的用户。资产成本是指策展人每年可以按肯定比率获得碎片化代币。这部分成本由策展人自己设定,但受治理限制,成本不会过高。

假如有人和你说,一张图片被「分割」成16,969,696,969份,其中的20%捕获到11942枚以太币,较整幅作品总值高出7倍,如此的故事你会相信吗?

事实上,这所有发生在NFT碎片化市场。

9月1日,去中心化艺术珍藏平台PleasrDAO将其于今年6月拍得的Doge NFT碎片化为16,969,696,969枚ERC-20代币(DOG),并通过SushiSwap代币销售平台MISO拍卖其中的20%,筹得11,942 枚以太币,价值远高于该作品的竞拍成交价(1696.9 以太币)。

三天后,单枚DOG代币价格达到0.04USD,市值超9000万USD,而Doge NFT总值也一同升高至5亿USD上方,超Loot、Mutant Ape Yacht Club等热点NFT项目市值。

然而,在接下的时间里,伴随NFT市场热度渐渐减弱,各个系列NFT地板价开始下挫,与之有关的碎片化代币价格也在走低。数据显示,现在DOG代币跌至0.008USD,较高点下滑5倍。

在冰火两重天的市场中,大家应怎么样理解NFT碎片化?从市场近况、项目概况与行业前景等角度,本文带你迅速知道正冉冉升起的NFT碎片化市场。

特征:买断 / 版税保留功能

NIFTEX总部坐落于新加坡,于去年5月正式推出,同年11月获得由1kx 、CoinFund、MetaCartel Ventures、Sparq和 Digital Currency Group(CoinDesk母公司)资金投入的50万USD。

今年一季度,Niftex推出v2版本,宣布支持基于ERC-721、ERC-777 和 ERC-1155标准的NFT作品,同时决定搭建我们的交易网站。现在,Niftex平台有近100种NTF碎片化资产,其中包括CrypTOPunks、Axie Infinity等项目。

当用NIFTEX拆分NFT时,用户可以选择Layer 2互联网Matic或ETH,并从OpenSea 复制NFT资产的url 地址,继而启动碎片化功能。

随后,用户可以选择定价销售或自概念拆分。假如用户想保留所有些碎片化资产以便日后自己重新分配,则需在「保留碎片」一栏中输入「99%碎片」(NIFTEX 默认保留 1%)。比如,碎片化资产总发行量为 1,000,000哥, 用户需保留其中 990,000 个。假如不选择保留所有碎片化代币,资产将以用户设定的固定价格供应两周。

即,当结束为期两周的销售后,假如所有碎片化资产售罄,NFT持有人(卖家)可获得以太币,而用户将获得碎片代币。而假如NFT资产没售罄,销售会重置,卖家收到NFT,卖家收到他们的以太币。

对于想要拥有完整NFT的用户来讲,其可以通过NIFTEX「买断」功能出价买入喜爱的NFT。假如价格者所出价格在两周内没被NFT持有者拒绝,则同意价格。此时,价格者可以获得NFT,而持有者的碎片化代币将被燃烧。而假如价格不被同意,价格者拥有些碎片化代币将被参与拒绝出价的持有者获得。

除「买断」功能外,NIFTEX还推出「版税保留」功能。当用户为NFT创建碎片化代币时,平台会自动为其保留5%碎片化代币。当NFT完成碎片化后,这部分碎片化代币会被发送至由NIFTEX控制的地址((0x3dDB542f4BBc36C99e1AE02d99ECDBBB48831c8D),将来将支持用户通过多签申领。

Unicly:去中心化的金融+NFT碎片化践行者

1、啥是NFT碎片化

让大家以类比的方法理解NFT碎片化。

假设现在市场中有块极具珍藏价值的璞玉,藏家有意供应,每人也皆想拥有,但碍于价格昂贵,多数潜在用户只得观望,难以入手,最后致使「有价无市」。

恰逢此时,市场出现一件可以将玉均匀分割的利器,藏家借此将不容易流通的玉切分成多个小块,减少用户的买入本钱,但未损藏品价值。最后,藏家通过分割珍藏品达成资产流转,一般资金投入者则以个人可以承担的价格拥有藏品的部分所有权。

这一过程类似NFT碎片化,只是「那件可以均匀分割藏品的利器」是智能合约。通过智能合约,基于ERC-721的NFT作品被分割成多个ERC-20代币,其所有权也被一同拆分,易于流转与买卖。

容易来讲,NFT碎片化的过程等于「资产再分配」,但这一过程改变资产标准(由ERC-721转变为ERC-20)。

3、NFT碎片化市场的当下与将来

事实上,将NFT碎片化并不是新鲜事。在传统市场,这一将「资产拆分再分配」的办法其实早已被2021年成立的Rally所实践。

为珍藏品开设「公司」是Rally想出的主意。在该企业的设想中,其要为珍藏品成立「公司」,然后将企业的股权拆分成股票,「股东」可以从珍藏品(公司)所带来的收益中分得一杯羹。也就是说,Rally会将具备珍藏价值的资产证券化,供一般资金投入者买入资金投入。

依据数据,2021年到今天,Rally已经将超300种珍藏品证券化,其中包括古董汽车、稀少书本与奢侈品,平台注册用户量达20万,用户平均年龄27岁,平均资金投入额达300USD。

无论是Rally在传统市场的玩法,还是Fractional等协议的设计思路,其本质都是「资产再分配」,拆分珍藏品,减少买入价格,为散户提供资金投入窗口。

回到NFT本身,市场现在处于去泡沫阶段,细分赛道「碎片化」的进步面临很多考验。比如,虽然现在碎片化在一定量上解决NFT珍藏品流动性,持有高昂NFT的鲸鱼可以不仅能够通过碎片化达成资金流转,其在市场热潮阶段还有望获得NFT溢价(代币化后资产价值上涨),但NFT碎片化之后的流动性问题依旧存在,散户或成为「承重者」。换句话说,NFT市场原本存在的流动性问题在「碎片化」之后转嫁给散户。当然,Unicly引入去中心化的金融的思路为解决流动性提供参考意义,但当市场遇冷时,流动性挖矿不再是「万能药」。

(DOG NFT 碎片化后的市场表现,数据来自sushiswap)

(DOG NFT 碎片化后的市场表现,数据来自coingecko)

另外,并不是所有NFT都合适碎片化,现在市场状况也在间接佐证这一点,而这不只将致使NFT碎片化市场沦为鲸鱼/大户的游乐场,还大概限制碎片化协议扩大规模。具备知名度的NFT珍藏品碎片后,其代币早期流动性还可以,如DOGE原型NFT在碎片化后价格迅速上涨(上图所示)。相比之下,那些并未在市场掀起太大波澜的NFT,获得的关注较少。这一近况的出目前情理之中,毕竟资金投入者买入某类资产的最后目的是获得收益,并不是为拥有而买入,缺少上升空间、珍藏价值有待商榷的NFT自然不会被纳入资金投入列表。因此,对于碎片化协议而言,在知名NFT屈指可数的状况下,项目方假如想要扩大规模和用户量,其需要推出更多革新玩法。

来自监管方面的市场风险同样应该注意。虽然现在还未有明确条例,但部分美国证券交易委员会官方表示拆分后的NFT可能面临「未注册证券」的风险。

除内部环境外,NFT碎片化市场的进步会对外部环境带来哪些潜在影响?其中之一,推进更多资金投入者组建DAO(去中心化自治组织)。这部分资金投入者通过集体集资买入昂贵的NFT,继而可以投票决定将NFT拆分,赚取收益。现在,市场中出现以FlamingoDAO为代表的去中心化自治组织,他们以买入NFT为目的,成员达40位,买入的NFT数目在600至700之间,其中包括CryptoPunk。

总体来讲,NFT碎片化协议的出现为解决流动性问题提供思路,但这只不过第一步,将来还有非常长一段路要走。不过,伴随NFT市场日趋成熟、社区共识加大,与元宇宙进步,流动性问题或得到进一步缓解。

另外,可以大胆设想,在技术支持的基础上,假如将来NFT珍藏品的「珍藏」属性减弱,「通证」用途增强,真的成为每人进入元宇宙或其他协议的ID,那样NFT碎片化代币的流动性或将大大增强。

2、为何要将NFT碎片化

流动性不足已经成为NFT市场向前进步过程中亟需解决的问题。

现在,热点NFT珍藏品的价格高企,想要迅速找到适合的用户并困难,而期望拥有这部分NFT的一般资金投入者则因价格过高难以入场。最后,卖家没办法脱手,潜在用户没办法入手,双方交易需要难以满足。

通过智能合约,NFT所有权将被分割, 散户资金投入者可以一同拥有一件NFT作品,其进入市场的门槛减少,而这将为NFT二级市场注入更多流动性。

同时,艺术家与NFT创作者可以在不完全供应作品的状况下,轻松将作品的部分所有权代币化,获得现金流。

3、有什么具备代表性的NFT碎片化项目

NIFTEX:最早进军NFT碎片化市场的项目之一

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